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责任编辑：张琳珮“防风险持续推进的背景下，信用收缩尚未结束，流动性环境总体或较难转向趋势性宽松。”长江证券研究所宏观部负责人、首席宏观债券研究员赵伟日前在接受中国证券报记者采访时表示，随着信用收缩对经济的影响逐渐显现，债市将重回基本面驱动。

今年2月，美国声称俄罗斯违约，暂停履行《中导条约》义务，启动退约程序。俄总统普京随即表示将采取对等回应，并于3月4日签署命令，俄方正式暂停履行《中导条约》义务，直到美国停止违反条约或者条约失效为止。如今，随着美国正式退出《中导条约》，全球军控进程必将受到冲击。

近日，《证券日报》记者从最新发布的CVSource投中数据获悉，今年头7个月，中国创投市场已有43只基金完成募集，募集总规模达362.86亿美元，平均单只募集规模高达8.44亿美元，主要源于2000亿元人民币国家集成电路产业投资基金（二期）募集完成。

市场资金看来比较聪明，他们避开涨幅过大品种，转向相对位置稍低品种，不过这样的盘面一般并非大牛市作派，资金流向相对位置稍低个股本身就反映了市场的谨慎心态。从上周量能始终放不大的样子看，市场增量资金流入速度似乎有所放缓，且有关方面对违规杠杆打击有所升级，这样未来市场就算能往上突破，高度应该也较为有限。

她说：“尽管美中贸易战最近暂时停火，但贸易紧张局势仍在加剧，长期的政策不确定性正在削弱全球经济的活力。”戈皮纳特还提到了围绕科技公司的矛盾为经济带来的风险，以及英国无序脱欧的前景。另据德国新闻电视频道网站7月23日报道，此次已是IMF今年来第三次小幅下调预期。该组织再次下调预期的一个原因是，中美互征惩罚性关税。英国脱欧引发的不确定性和海湾地区的地缘政治紧张局势也为经济发展前景蒙上阴影。IMF同样将明年的世界经济增长预期下调0.1个百分点至3.5%。不过该组织也指出，如果贸易冲突和技术领域的紧张局势持续，世界经济将难以实现这一增速。美国可能在汽车行业实施的新关税也将令增长放缓。

四是人均住房面积增加。1990年，中国人均住房面积只有6平方米；到2000年，城市人均住房面积也仅十几平方米，现在城市人均住房面积已达到50平方米。原来人均住房面积偏小，也会产生改善性的购房需求。以上四方面因素在今后十几年会逐渐淡出。一是城市化率增长放慢，已接近拐点。在未来十几年将从现在的60%大致增长到70%，总之，城市化率的上升面临天花板现象，城市人口增速放缓，还要每年增长一点几个百分点是不可能的，城市化的人口红利会逐步淡出。二是旧城改造总量减少。经过20年的城市改造，旧城改造大拆大建的状况会逐步淡出，总量会大规模减少。三是人均住房面积基本平衡不会再大幅增加。当前，我国人均住房面积已经达到50平方米，困难家庭住房结构性改善的要求逐渐降到较低水平。尽管还会有，但只是局部结构性的，而不是总体性的人均住房不够。四是住房质量提高。2012年，住建部下发了一个关于住宅和写字楼等各种商品性房屋的建筑质量标准，把原来中国住宅商品房30年左右的安全标准提升到了至少70年，甚至100年。也就是说，老城市的折旧改造量会大量减少。假设这个城市有10亿平方米的房子，如果按30年折旧计算，每年会折旧三十分之一，差不多3000万平方米要拆了重造。如果变成100年，每年的折旧平均也就变成1000万平方米。